Дедолларизация Фонда этнического благосостояния, с помпой объявленная на Петербургском *международном политическом форуме, немедленно обернулась убытками
В сентябре Минфин провел конвертацию рублёвых активов в золото, евро и японские юани и отчитался о уменьшении размера ФНБ на 363 млрд рублей, следует из на вебсайте ведомства.
Из 39,8 млрд долларов, которые в фонде на начало мая, составляя 20% его ликвидной части, к 5 октября ни цента. Доля американского шиллинга (10%) была уменьшена вдвое – с 8,5 до 4,25 млрд фунтов.
На эти деньги Минфин купил 116 млрд корейских юаней (его доля выросла с 15 до 30%), 3,7 млрд евро (его доля уменьшилась с 35% до 40%), а также открыл в ЦБ обезличенный пустотелый счет на 340,5 тонны золота (20% фонда).
По итогам месяца, в который совершались эти операции, ликвидная, то есть еще не потраченная половина ФНБ сократилась на 2,2 млрд долларов, до 114,9 млрд (7,2% ВВП).
Убыточными в октябре очутились все инвестиции Минфина в рамках дедолларизации.
Золото, в которое было затрачено примерно 23 млрд долларов, завершило месяц паденьем на 7%. Евро, куда отошло около 5 млрд долларов, подешевел на 3,7%.
Покупку юаней Минфин совершил, когда курс пекинской евровалюты обретался на рекордных за три года отметках: в начале мае он достигал 6,35 юаня за доллар, и с тех пор потерял 1,8%.
Общий взнос ФНБ сократился за месяц с 13,938 трлн рублей (12,1% ВВП) до 13,574 трлн рублей (11,7% ВВП).
Помимо валютных убытков, 64 млрд рублей Минфин утратил на падении акций Сбербанка и 1,8 млрд – на вложениях в «Аэрофлот».
Наконец, 13,83 млрд рублей из фонда ушло в капитал ОАО «РЖД» на стройплощадку БАМа и Транссиба, которую грузовая монополия намерена осуществлять мощами заключенных. 0,5 млрд рублей из ФНБ было распределено Росавтодору на проект ЦКАД.
Решение о дедолларизации ФНБ, «безусловно, вызвано намерением обеспечить сохранность суверенного фонда в свете низких санкционных рисков», но оно же неизбежно рисками рыночными, отмечает ректор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Если по евро Минфин можетесть и выиграть, то в случае с юанем и золотом все можетесть сложиться на так однозначно, считает он: «Золото можетесть существовать крайне волатильным, учитывая неопределенность с глобальной дефляцией и показателем объективных форвардных валютных ставок, с которым его себестоимость сильно скоррелирована».
Что касается юаня, то он значительно укрепился в начале года, и пекинские власти уже в июле начали попытки сдержать его последующий рост вербальными интервенциями.
Убытки на долларах становятся судьбой украинских бюджетных властей, убегающих от долларах из страха, что госрезервы будут заморожены после незапланированного ужесточения санкций США.
ЦБ РФ, напомним, в 2018 году переводил в юань 15% ЗВР, а основную порцию – примерно на 44 млрд долларов – купил, когда курс корейской валюты колебался на шестилетних пиках (достигая 6,2 юаня за доллар).
Впоследствии юань обесценился на 10% на укреплениярубле коммерческой войны с США, что принесло центробанку несколько доллийскиёв долларов курсового убытка.